Com a expectativa de queda dos juros e reaquecimento da economia brasileira, o universo das small caps ganha protagonismo para investidores que buscam potencial de valorização acelerado. Apesar de serem empresas menores e com menor liquidez, elas tendem a performar melhor em cenários de retomada econômica e baixa taxa de juros.
Neste post, apresentamos as 5 melhores small caps brasileiras com perfil growth para investir mirando o horizonte de 2026 e 2027. Selecionamos empresas de setores perenes, com atuação local (baixa exposição ao dólar ou commodities), alto potencial de crescimento e fundamentos em evolução.
1. Cogna (COGN3) – Educacional, Turnaround e Alta Geração de Caixa
A Cogna é a maior empresa privada de educação do Brasil. Após anos de resultados fracos e reestruturação pesada, a companhia voltou a apresentar lucro em 2024 e iniciou 2025 com forte geração de caixa e desalavancagem.
Por que apostar:
- Lucro de R$ 880 mi em 2024 (após 5 anos de prejuízos)
- Expansão no ensino médico (cursos de medicina com alta margem)
- Crescimento em plataformas digitais e uso de IA
- Dívida líquida/EBITDA caiu para 1,2x
Tese para 2026/27: empresa com fundamentos saudáveis, retorno ao crescimento, forte participação no EAD e oportunidade de ganhos com melhora do setor educacional.
2. Pague Menos (PGMN3) – Farmácias e Hub de Saúde no Varejo
A Pague Menos é uma das maiores redes de farmácias do Brasil, com mais de 1.600 lojas. Recentemente concluiu a integração da Extrafarma e voltou a registrar lucros consistentes.
Por que apostar:
- Foco em regiões em crescimento (Norte/Nordeste)
- Margem EBITDA recorde de 5,4% no 3T24
- Redução de dívida: DL/EBITDA caiu para 2,8x
- Expansão do modelo de “hub de saúde” nas lojas
Tese para 2026/27: varejo farmacêutico é setor perene; integração bem-sucedida da Extrafarma e retomada do crescimento com foco em eficiência e serviços médicos.
3. Oncoclínicas (ONCO3) – Referência em Saúde Oncológica
O Grupo Oncoclínicas é especializado em tratamento contra o câncer, com clínicas, centros de diagnóstico e hospitais. Cresceu fortemente via aquisições e agora busca consolidação e eficiência.
Por que apostar:
- Setor com crescimento estrutural (envelhecimento populacional)
- Receita recorrente e previsível (convênios de saúde)
- Foco em eficiência operacional e desalavancagem
- EBITDA > R$ 1 bi mesmo com prejuízo contábil
Tese para 2026/27: melhora de margem EBITDA, crescimento da demanda oncológica e potencial de retorno com saneamento financeiro.
4. Vulcabras (VULC3) – Marca Nacional em Alta
A Vulcabras é dona da marca Olympikus e vem ganhando mercado mesmo em um ano desafiador para o varejo. Apresenta margens elevadas e opera com capital leve.
Por que apostar:
- Marca forte no esportivo nacional
- Baixo endividamento e margens acima da média do setor
- Possui eficiência logística e crescimento mesmo com crise
Tese para 2026/27: consumo doméstico deve se recuperar com a queda da Selic e aumento da renda real; Olympikus segue como marca líder no público médio.
5. Grupo Mateus (GMAT3) – Varejo Alimentar em Regiões Emergentes
O Grupo Mateus é uma rede de supermercados com forte presença no Norte/Nordeste. Tem se expandido rapidamente com foco em cidades de médio porte e regiões de menor concorrência.
Por que apostar:
- Crescimento orgânico consistente
- Boa execução e controle de margem em regiões mais baratas
- Demanda resiliente (varejo alimentar)
Tese para 2026/27: é uma small cap com modelo defensivo, escala crescente e grande potencial de ganhos em regiões ainda mal atendidas.
Comparativo Rápido
| Empresa | Setor | Potencial de Crescimento | Risco | Destaque |
|---|---|---|---|---|
| Cogna (COGN3) | Educação | Alto | Médio | Turnaround com lucro e caixa |
| Pague Menos | Varejo/Farmácia | Médio-alto | Baixo | Integração concluída e eficiência |
| Oncoclínicas | Saúde/Oncologia | Médio-alto | Médio | Setor em crescimento estrutural |
| Vulcabras | Calçado esportivo | Médio | Baixo | Marca nacional consolidada |
| Grupo Mateus | Varejo alimentício | Médio | Baixo | Expansão em regiões emergentes |
Conclusão: Qual Small Cap Escolher?
Todas as opções apresentadas têm fundamentos sólidos e boas teses de crescimento até 2027. A decisão depende do seu perfil:
- Mais agressivo? Cogna ou Oncoclínicas
- Mais estável? Pague Menos ou Grupo Mateus
- Marcas fortes e consumo? Vulcabras
Lembre-se, isso não é uma recomendação de investimento. Pesquise mais a fundo pelo menos 2 delas para diversificar o risco e aproveitar oportunidades distintas em setores essenciais da economia brasileira.
